Stock Market Insight
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[시황 요약 및 전망] 호재와 악재가 혼재하는 증시, 이번주 증시의 방향은? – 7월 3주차

Intro

지난 주 증시호재와 악재가 혼재하는 혼조세 양상을 보였습니다. 앞선 포스팅에서 증시가 전 고점을 넘어서기 위해서는 유동성이 공급되어야 한다고 설명 드렸습니다. 미국, 유렵, 중국 등 각 지역별 정책이 금리 인하 가능성이 보이면 상승하고, 금리 인상의 가능성이 보이면 하락하는 따라가는 장세로 특별한 방향성이 없을 경우 잘 나타나는 모습입니다.

 

지난 주 증시

지난 주 수요일까지 발표된 지표는 예상치와 근소한 차이를 보이며 지속되는 상승 분위기를 이어 월요일 ~ 수요일까지는 상승하는 흐름이었습니다. 유럽에서는 유럽중앙은행 클라스 크노트(Klaas Knot) 이사가 다음 주 유럽중앙은행 회의에서 긴축 정정이 곧 끝날 것이라는 내용을 시사함에 따라 유럽증시도 상승하는 모습이었습니다.

<그림> 블룸버그 통신 기사
시간 외화 이벤트 실제 예측 이전
2023년 7월 17일 월요일
21:30   USD 미국 뉴욕 엠파이어스테이트 제조업지수 (7월) 1.1 -4.3 6.6
2023년 7월 18일 화요일
21:30   USD 근원 소매판매 (MoM) (6월) 0.20% 0.30% 0.30%
21:30   USD 소매판매 (MoM) (6월) 0.20% 0.50% 0.50%
22:15   USD 산업 생산 (YoY) (6월) -0.43% 1.10% 0.03%
22:15   USD 산업생산 (MoM) (6월) -0.50% 0.00% -0.50%
23:00   USD 기업재고 (MoM) (5월) 0.20% 0.20% 0.10%
23:00   USD 자동차 제외 소매 재고 (5월) -0.10% 0.00% -0.20%
2023년 7월 19일 수요일
21:30   USD 건축허가건수 (MoM) (6월)   -3.70% 5.60%
21:30   USD 건축승인건수 (6월)   1.440M 1.490M 1.496M
21:30   USD 주택착공건수 (MoM) (6월) -8.00% 7.20% 15.70%
21:30   USD 주택착공건수 (6월) 1.434M 1.480M 1.559M
2023년 7월 20일 목요일
21:30   USD 신규 실업수당청구건수 228K 242K 237K
21:30   USD 필라델피아 연은 제조업활동지수 (7월) -13.5 -10 -13.7
21:30   USD 필라델피아 연준 고용률 (7월) -1 -4.5 -0.4
23:00   USD 기존주택판매 (MoM) (6월) -3.30% 0.20%
23:00   USD 기존주택판매 (6월) 4.16M 4.20M 4.30M

<표> 7월 3주차 주요 경제지표

넷플릭스의 실적은 예상치보다 하회하였으며 3분기 실적 전망도 하회함에 따라 올해 최대 하락폭을 기록하였습니다. 테슬라의 실적은 매출은 근소하게 상회, 마진율은 하회하였고, 어닝 콜에서 3분기 공장 정비로 생산량이 둔화될 수 있다는 소식에 하락하였습니다.

<그림> 테슬라, 넷플릭시 기사

AI 관련 소식으로는 TSMC 전망 하향 조정 함에 따라 ASML 및 반도체 주가들이 일제히 하락하였고, 애플이 AI 툴을 개발 중이라는 블룸버그 통신의 보도가 있었습니다. 반도체 관련주는 하락 압력을 받을 수 있고, 인공지능 관련 SW 부문은 애플의 AI 툴 발표에 따라 상승 가능성이 있다고 볼 수 있습니다.

<그림> 애플 AI Tool 기사

목요일에 발표된 신규실업수당 청구건수는 예상보다 저조하게 나오며 스와프 트레이더들은 다음 주 연준의 25bp 금리 인상 가능성을 더 높였습니다. 지금 흐름대로 이어진다면 다음주 발표되는 금리는 25bp 인상이 확정적이라고 볼 수 있을 것 같습니다.

<그림> Fed Watch

 

한편, 중국은 지난 주 발표한 GDP가 6.3%로 예상치 7.1%를 크게 하회하였습니다. 이에 따라 중국 증시는 일제히 하락하였습니다.

 

이번 주 증시

이번 주 증시는 미국의 금리인상 발표와 FOMC 기자 회견, FOMC 성명서를 통해 향후 통화정책이 어떻게 흘러갈 것인지를 확인하고 대응하는 것이 중요하겠습니다. 시장의 방향이 제대로 정해지지 않은 상태로 이번 주 수요일에 금리 인하에 대한 가능성을 파월 의장이 직접 언급하지 않는 이상 증시는 하락의 방향으로 갈 가능성이 높다고 판단하면 될 것 같습니다.

시간 외화 이벤트 실제 예측 이전
2023년 7월 24일 월요일
22:45   USD 제조업 구매관리자지수 (7월)   46.4 46.3
22:45   USD 마킷 종합 구매관리자지수 (7월)   53.2
22:45   USD 서비스 구매관리자지수 (7월)   54 54.4
2023년 7월 25일 화요일
23:00   USD CB 소비자신뢰지수 (7월) 113 109.7
2023년 7월 26일 수요일
5:30   USD 미국석유협회 주간 원유 재고 -0.797M
21:00   USD 건축승인건수 1.440M 1.496M
21:00   USD 건축허가건수 (MoM) -3.70% 5.60%
23:00   USD 신규 주택판매 (6월) 722K 763K
23:00   USD 신규 주택판매 (MoM) (6월) 12.20%
23:30   USD 원유재고 -0.708M
23:30   USD 쿠싱 원유 재고 -2.891M
2023년 7월 27일 목요일
3:00   USD 연방공개시장위원회 성명서  
3:00   USD 금리결정 5.50% 5.25%
3:30   USD FOMC 기자 회견  
21:30   USD 근원 내구재수주 (MoM) (6월) -0.10% 0.60%
21:30   USD 내구재 수주 (MoM) (6월) 1.00% 1.70%
21:30   USD GDP (QoQ) (2분기)   1.80% 2.00%
21:30   USD GDP 물가지수 (QoQ) (2분기)   3.00% 4.10%
21:30   USD 상품 무역수지 (6월)   -91.86B
21:30   USD 신규 실업수당청구건수 233K 228K
21:30   USD 자동차 제외 소매 재고 (6월)   -0.10%
23:00   USD 잠정주택매매 (MoM) (6월) 0.10% -2.70%
2023년 7월 28일 금요일
21:30   USD 근원 개인소비지출 물가지수 (YoY) (6월) 4.60%
21:30   USD 근원 소비지출물가지수 (MoM) (6월) 0.20% 0.30%
21:30   USD 고용비용지수 (QoQ) (2분기) 1.10% 1.20%
21:30   USD 개인소비지출 물가 지수 (YoY) (6월) 3.80%
21:30   USD 개인소비지출 물가지수 (MoM) (6월) 0.10%
21:30   USD 개인지출 (MoM) (6월) 0.40% 0.10%
23:00   USD 미시간 5년 인플레이션 예상 (7월) 3.10% 3.00%
23:00   USD 미시간대 소비자기대지수 (7월) 69.4 61.5
23:00   USD 미시간대 소비자심리지수 (7월) 72.6 64.4
23:00   USD 미국 미시간대 인플레이션 기대치 (7월) 3.40% 3.30%

<표> 7월 4주차 주요 경제지표

차트분석

지난 번 관점과 동일하게 중립 관점입니다. 전 고점을 넘기 위해서는 새로운 정책이 필요한 상황으로 상단에서 횡보 관점 유지하면 되겠습니다. 선물 차트 기준으로 15,000~15,700 포인트 단기 박스권 입니다. 다만, 금리 인상 결과와 FOMC 주요 인사들의 발언, 회의록 공개에 따른 변동성을 염두에 두고 대응하시면 되겠습니다.

<그림> 나스닥 차트
<그림> 코스피 차트

오로지 기술적인 관점에서 보면 상단과 하단의 열린 폭을 보면 하단 방향의 가능성이 더 높다고 볼 수 있습니다. 혹시라도 선물투자 하시는 분들은 상단 주요 저항선 부근에서 Short 관점으로 접근하시면 좋을 것 같습니다.

 

글을 마치며

지금까지 증시는 하반기 금리 인하 가능성과 넘치는 유동성으로 상승하였습니다. 추가 상승을 위해서는 추가적인 유동성 공급이 필요한 상황이나, 대내외적인 글로벌 유동성 감소, 중국 성장률 감소, 일본의 통화정책, 우크라이나 전쟁 등 쉽게 해결되지 않을 것이라 기대할 수 있는 이슈들이 노출되어 있는 형국입니다. 무조건적인 상승이라고 생각하기 보다는 리스크 관리와 하락에 대한 시나리오와 시나리오별 전략적 대응 계획이 필수적이라고 할 수 있습니다.

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